Dentons HPRPは、東京に本拠を置く金融サービスグループSBIホールディングスに対して、インドネシアのデジタル投資とフィンテックのプラットフォーム企業Ajaib Groupの株式20%を２億7000万米ドルで取得する案件について助言しました。
本投資は、2022年以降にインドネシアのテクノロジー企業が調達した資金として最大規模であり、これによりAjaib GroupはSBIホールディングスの持分法適用関連会社となります。
Dentons HPRPは本取引全体を通して、SBIホールディングスに対し、インドネシア法について取引、規制、アドバイザリーに関する業務を担う唯一の法律顧問を務めました。パートナーのFabian Pascoal氏がチームを率い、シニア・アソシエイトのJosha Ponggawa氏、アソシエイトのNatasya Gabriela氏、Pritta Maharani Pribadi氏、Cindy Rahmatya Hadianti氏、Gabriela Zefanya Hartanto氏がこれをサポートしました。
「当事務所は、インドネシアの事業会社について法務デューデリジェンスを実施し、会社間の関係、テクノロジーや知的財産に関する取り決め、グループ全体の持株構造の分析に当たりました」と、Pascoal氏はAsia Business Law Journalに対して語りました。
「Ajaib Groupは、デジタル資産（暗号資産）の現物取引業者、証券会社、決済システムサービス提供者などのインドネシア子会社を通じて、主要な事業を行っています。各事業体は、金融サービス庁（Otoritas Jasa Keuangan）とインドネシア中央銀行の監督下にある、厳格で独立した規制枠組みの対象となっています。当事務所は、これらのコンプライアンス要件が、SBIホールディングスによる約20%の少数持分取得に係る取引全体のストラクチャーに、どのような影響を与えるかを綿密に分析しました」
Pascoal氏によると、同事務所はインドネシアの競争法や企業結合規制に関する事項についても助言し、投資家に対する保護規定が最終的な取引契約に確実に反映されるよう支援しました。
さらに本投資が、トークン化を基盤とする金融インフラの構築において果たし得る役割が、本件の特筆すべき点であると付け加えました。
「本投資は、インドネシアやアジア全域において、トークン化を基盤とする金融インフラを構築するための長期的なパートナーシップを確立するものです。これは、インドネシアのデジタル金融サービス分野に対する国際的な信頼を示す、強力なシグナルとなります」と同氏は語りました。
しかしながら、本取引には法的および規制上の課題もありました。
同氏は、「主な課題は、複数の複雑な規制制度を単一のクロスボーダー取引の中で整合させることでした。具体的には、資本市場、デジタル資産、決済システム、外国投資、競争法です」と述べました。
「金融サービス庁やインドネシア中央銀行が課す入り組んだ制約の下で対応するため、当事務所はSBIホールディングスおよびAjaib Groupと協力して、当事者の商業上の目的を完全に達成しつつ、規制を厳格に遵守する投資ストラクチャーを慎重に構築する必要がありました」
Nikkei Asiaによれば、SBIホールディングスはAjaib Groupへの投資に先立って、2026年７月に、シンガポールに本拠を置く暗号資産ウォレットとデジタル資産取引所プラットフォーム企業Coinhako Groupを約160億円（１億200万米ドル）で取得しています。
